Porque y como ESG-izar sus inversiones

Aunque la sustentabilidad parece ser omnipresente hoy en día, todavía hay mucha incertidumbre, especialmente cuando se trata de inversiones. Una de las razones de esta incertidumbre es el hecho de que en su contexto se utilizan varios términos y definiciones: ESG, inversión responsable, inversión sostenible o inversión de impacto. El siguiente artículo le brindará una descripción general de qué es la inversión responsable, cómo abordar el tema y cómo se desarrollará en el futuro cercano.

¿De qué estamos hablando? ESG describe datos que van más allá de las perspectivas económicas y financieras habituales. Hay una cantidad cada vez mayor de datos que arrojan luz sobre los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) de los negocios y las empresas.

Los datos ESG brindan una perspectiva adicional o un conjunto de herramientas que amplía y agudiza nuestra comprensión de en qué estamos invertidos.

Responsable describe una forma de hacer las cosas. Específicamente, implica un enfoque minucioso, integral y holístico. En términos de inversión, se tienen en cuenta todos los aspectos y perspectivas. Es importante destacar que también incluyen el conjunto de herramientas ESG. Por lo tanto, un proceso de inversión 'responsable' ayuda a comprender mejor los riesgos y oportunidades dentro de un universo de inversión.

Sostenible describe un resultado; es la consecuencia de una acción responsable. Desde una perspectiva de inversión, aquellos negocios y empresas que obtienen buenos puntajes en términos de criterios ESG pueden llamarse sostenibles.

El impacto describe un conjunto de objetivos, algo que medimos. El "impacto" es un pilar clave de un marco utilizado para alinear, rastrear y reajustar una estrategia, poniendo los datos en acción. Hay ciertas inversiones que vienen con un impacto predefinido, herramientas de medición e informes correspondientes.

El propósito describe una visión, una meta a largo plazo que refleja creencias individuales y valores personales. La definición y comunicación de un propósito se ha convertido en una herramienta cada vez más popular para individuos y organizaciones para dar sentido a lo que hacen y para alinear y optimizar sus acciones. El negocio financiero siente este cambio estructural de primera mano, ya que los inversores buscan cada vez más un propósito junto con el rendimiento.

¿Por qué es relevante la inversión responsable? Cuando se habla de la creciente relevancia de las inversiones responsables, se pueden identificar tres factores clave:

Desempeño: La evidencia sugiere que a las empresas enfocadas en ESG les va mejor económicamente, lo que se refleja en los mercados financieros por mejores retornos ajustados al riesgo.
Propósito: La sustentabilidad es una fuerza estructural, un cambio en la mentalidad de nuestra sociedad. Con la ayuda de la tecnología y las redes sociales, ha crecido la conciencia sobre la preservación del medio ambiente, la acción climática y la responsabilidad social. Este cambio en la mentalidad y los valores de las personas también se está extendiendo al mundo de las inversiones, cambiando la forma en que los inversores toman decisiones de inversión.
Regulación: incluso antes de la pandemia, las empresas ya enfrentaban una presión significativa por parte de los reguladores para volverse más sostenibles y más responsables de sus acciones. El mundo corporativo y financiero tiene un papel clave que desempeñar para apoyar visiones políticas comunes, como el acuerdo de París o los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS de la ONU), y la presión para hacerlo aumentará. Los esfuerzos de taxonomía y finanzas sostenibles de la Unión Europea sirven como un buen ejemplo.

¿La inversión responsable da frutos?

La respuesta corta es sí, lo hace. Hay excepciones, por supuesto, y dependencias a la regla. La integración de la perspectiva ESG mejora la capacidad de un inversor para identificar y comprender las oportunidades y los riesgos. La lógica económica es sencilla. En primer lugar, la sostenibilidad determina en parte el potencial de crecimiento a largo plazo de un mercado y una empresa. En segundo lugar, las prácticas responsables definen la calidad general de una organización. Los líderes de ESG son pensadores a largo plazo, no a corto plazo. Más allá de los intereses de los accionistas, también se preocupan por todas las partes interesadas. Son ágiles, transparentes y responsables. Las empresas que incorporan estas características en su cultura y sus prácticas tienden a tener un mejor desempeño financiero a largo plazo, porque son las primeras en ajustar su estrategia al cambio estructural y porque controlan más de cerca sus operaciones diarias.

La crisis del Covid ha demostrado esta lógica en gran medida. A la hora de la verdad, los líderes pueden superar a los rezagados, ya que se distraen menos arreglando balances y redefiniendo estrategias. Además, las prácticas responsables tienden a repercutir en menores riesgos de quedar atrapados en un escándalo que provoque una reacción violenta contra la reputación, litigios y riesgos financieros. La lógica de inversión también es sencilla. Los mercados financieros valoran el probable éxito económico de los líderes ESG y su probable perfil de riesgo reducido. La crisis del coronavirus ha confirmado en gran medida estas suposiciones. Tales estrategias superaron sus puntos de referencia. Algunos incluso registraron un fuerte desempeño positivo ante el desmoronamiento de los mercados financieros, sobre todo debido a un sesgo tradicional del sector hacia la tecnología y la atención médica, y lejos de las inversiones relacionadas con el petróleo. Pero también lograron tener un desempeño superior en un sector neutral, lo que probablemente confirma que los líderes de ESG están mejor preparados para cualquier crisis. Sin embargo, es importante mencionar que la inversión responsable no es una receta para obtener un rendimiento superior todos los días. Los últimos meses han demostrado que una vez que un repunte ha madurado, los riesgos altos y los activos de baja calidad también se ponen al día rápidamente. En esos momentos, la calidad tiende a tener un rendimiento inferior y ESG es una herramienta para respaldar un estilo de inversión de calidad.

¿Cuáles son los desafíos con los datos ESG?

La evolución de los datos ESG es fundamental para la evolución de la inversión responsable. Todo comenzó con exclusiones de sectores adversos a los valores como el tabaco, debido a la simplicidad de dicho enfoque y porque no se disponía de datos ESG confiables. Si bien es fácil evaluar en qué sector está haciendo negocios una empresa, es mucho más difícil evaluar la forma en que realiza sus negocios. Mientras tanto, la exhaustividad de los datos ESG ha mejorado significativamente. Las empresas informan métricas cada vez más completas y pronto se verán obligadas a hacerlo de manera estandarizada por la regulación. La demanda de los inversores creó un nicho para los proveedores de datos ESG, cuyas metodologías mejoran continuamente con el tiempo. La inteligencia artificial y, en particular, el procesamiento del lenguaje natural brindan nuevas formas de recopilación y agregación de datos. En términos de datos ESG, vemos tres categorías que se distinguen por el punto de vista y la relevancia de la inteligencia humana o artificial: datos ESG informados, revisados y procesados. Un proceso sólido, confiable y completo se basa en la obtención de datos de diferentes categorías. A pesar de la evolución, quedan varios desafíos en esta área: Cobertura: El desafío de tener datos de todas las empresas que aparecen en una cartera de inversión como acciones o bonos, directa o indirectamente a través de instrumentos colectivos como fondos.

Calidad: El desafío de tener datos confiables. Los datos informados tienden a estar sesgados por varias razones, como el tamaño de la empresa, su base geográfica y el lavado verde.

Estructura de datos: el desafío de tener una estructura para agregar datos y ponerlos en uso. Soberanos: El reto de tener datos de organizaciones que no son empresas. ¿Tiene una cartera una huella de CO2?

Generalmente, no. Pero para algunas excepciones, sí. Aunque este es un tema muy debatido, la respuesta no debería ser controvertida. La actividad económica provoca emisiones de CO2, respectivamente, cómo llevamos a cabo la actividad hoy. Cualquier economía tiene tres actores: los hogares (que en su mayoría compran servicios o bienes), las empresas (que en su mayoría producen servicios o bienes) y el sector público (que hace ambas cosas). La actividad económica es la circulación de bienes o servicios dentro de la economía y la circulación recíproca de flujos de efectivo, incluidos gastos, ventas, salarios o impuestos, en sentido contrario. En definitiva y en pocas palabras, la huella de CO2 de cualquier economía refleja la huella de los hábitos de consumo del hogar medio, porque a la larga, las empresas y el público solo suministrarán bienes y servicios que son consumidos por los hogares. Gracias a varias herramientas disponibles en línea, se ha vuelto simple medir los hogares, o nuestra huella personal, y esta perspectiva per cápita debería servir como punto de referencia para cualquier comparación.

Cómo invertir responsablemente con JI Consultores

Nuestro proceso de inversión integra la perspectiva ESG y lo ha hecho durante varios años.. Ha sido y sigue siendo un viaje de aprendizaje, perfeccionamiento y ampliación. Creemos que la creación de valor de manera sostenible requiere un enfoque en los flujos de efectivo y las ganancias, y en las interacciones responsables con la sociedad en su conjunto. ESG es un conjunto de herramientas para gestionar mejor los riesgos y generar rendimientos a largo plazo. También creemos que cada individuo tiene su propio punto de vista personal, que refleja valores y creencias y, por lo tanto, la gestión holística del patrimonio no debe emitir juicios morales en nombre de los inversores. Además, los mercados financieros siempre asignan un valor a los activos y tener en cuenta las valoraciones es clave para el rendimiento. En cierto punto, los riesgos ESG pueden valorarse adecuadamente, de la misma manera que las oportunidades ESG pueden sobrevalorarse desde una perspectiva de inversión consciente. Nuestro enfoque de la integración de ESG se centra en la identificación de riesgos y oportunidades, la sensibilización, el aumento de la transparencia y la prevención de exclusiones. El proceso de inversión responsable forma parte de un marco integral de gestión patrimonial responsable, complementado con servicios filantrópicos. Recuerden que proporcionamos en cada ETF el valor actualizado de la calificación ESG por medio de terceros. Somos precursores de la consideración ESG en las inversiones y lo seguiremos siendo.

Fuente: Julius Bär.